Ключевая ставка теперь 13%. Какие активы интересны при высокой ставке?

💬 Вчера ЦБ повысил ключевую ставку на 1%, а Э. Набиуллина сказала: «Мы будем удерживать ключевую ставку на повышенном уровне в течение достаточно продолжительного времени, необходимого для устойчивого снижения инфляции и инфляционных ожиданий».

Ключевая ставка – важнейший экономический индикатор. Чем выше ключевая ставка, тем дороже деньги в экономике, менее доступны кредиты, что снижает потребительскую активность, тормозит спрос и сдерживает цены (инфляцию). Проблема в том, что высокая ключевая ставка сдерживает развитие экономики.



❓ Может ли быть ставка повышена еще?

Может, но ненамного. По словам главы ЦБ, в базовом сценарии средняя ставка за остаток 2023 года составит 13–13,6%, в следующем году — 11,5–12,5% годовых.

Я считаю, что ставка не будет удерживаться на таком высоком уровне больше, чем 4-5 месяцев. Если мы посмотрим на историю, то резких быстрых повышений ставки было 3 — в декабре 2014 году ставка была повышена с 9,5% до 17%, уже в июле 2015 года ставка была 11,5%; в марте 2022 года с 9,5% до 20%, уже в июле ставка была 8%. И вот сейчас третий такой случай за последние 10 лет.

Фонд ликвидности – это инструмент денежного рынка; возможность для частных инвесторов инвестировать в фонд, который работает на рынке межбанковских займов и РЕПО (ниже объясню, что это).

В Тинькофф-брокере, где я торгую, доступен 1 фонд ликвидности — БПИФ Ликвидность (фонд принадлежит ВТБ). Тикер $LQDT

❓ Как работает фонд ликвидности?

На денежном рынке есть сделки РЕПО (repurchase agreement), repurchase — обратная покупка или обратный выкуп.

Суть в следующем — наш фонд покупает у центрального контрагента (это Национальный Клиринговый Центр (НКЦ) – структура Мосбиржи) облигации федерального займа, а НКЦ обязуется их выкупить за определенную цену через определенное время с процентом. Процент соответствует ставке ЦБ.

Зачем это нужно НКЦ? Он сразу получает живые деньги в рублях под залог облигаций. Фонд же получает проценты, с них мы с вами получаем доход.

Ставка ЦБ сейчас выросла и доходность денежного рынка вслед за ней.



💲Какая доходность фонда ликвидности $LQDT?

Подпишитесь и читайте десятки обзоров российских компаний в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi 

Мосбиржа – монополист российского биржевого рынка, все акции российских компаний торгуются на Мосбирже. В состав Мосбиржи входят НКЦ (национальный клиринговый центр, через него осуществляются все сделки на денежном, валютном, фондовом, срочном и товарном рынках) и НРД (национальный расчётный депозитарий, в нем хранятся ценные бумаги и деньги участников рынка).

⚠️Санкции против Мосбиржи

ЕС ввел санкции против НРД в июне 2022 года – результат многие видят в своем портфеле с замком на ETF и ряде акций зарубежных компаний. Самое страшное по НРД уже произошло, российских активов санкции не коснулись.

Против НКЦ санкции пока не введены, если такое произойдет вся торговля в недружественных валютах может стать невозможна. Это крайний шаг ЕС, которого опасается наш ЦБ, и самый значимый риск для Мосбиржи.

Крупнейшими акционерами Мосбиржи являются Центральный Банк (11,7%), Сбербанк (10%) и ВЭБ (8,4%).